A guerra tarifária e o caos na política comercial dos EUA prejudicaram a confiança no dólar, levando o HSBC a adotar uma visão pessimista sobre a moeda. Os estrategistas do banco afirmam que o dólar, antes beneficiado pelo “excepcionalismo americano”, agora sofre com incertezas e perda de atratividade como ativo seguro.
Queda do dólar e perda de força
– O dólar opera com *desconto* em relação aos diferenciais de juros, ao contrário do prêmio que tinha antes do “Dia da Libertação” (2 de abril).
– Expectativas de crescimento dos EUA caem, e a moeda não se beneficia mais de crises globais.
– Ações, títulos e o próprio dólar estão sendo vendidos simultaneamente, um movimento raro.
Impacto das políticas comerciais
– As tarifas e a desregulamentação, antes vistas como positivas, agora geram incerteza.
– Não há um novo equilíbrio na política comercial, e mudanças tarifárias adicionais podem surgir.
– O dólar está mais fraco do que durante o primeiro mandato de Trump.
Perspectivas
– O HSBC espera *fraqueza contínua* do dólar, especialmente contra o euro e o iene.
– A reunião do Fed em maio deve ter impacto limitado, pois uma pausa nos juros já está precificada.
– O índice DXY pode permanecer abaixo de 100 pontos nas próximas semanas.
Conclusão: O dólar perde seu brilho como refúgio, e a falta de clareza nas políticas dos EUA deve manter a moeda sob pressão.
